| STAMPARE DENARO E BATTERE MONETA E' L'UNICA SOLUZIONE PER SALVARE L'EURO |
| Politica Estera | ||||||
|
Articoli simili di sicuro tuo interesse: Le due principali teorie monetarie che si confrontano solo quella americana, inglese e giapponese, le cui banche centrali Federal Reserve, Bank of England, Bank of Japan sono prestatori di ultima istanza, e la teoria europea, e tedesca in particolare, che spinge affinchè la banca centrale BCE si occupi soltanto della stabilità dei prezzi, evitando di influire attivamente nella creazione di nuova base monetaria e lasciando soltanto ad una rigorosa politica fiscale il compito di equilibrare gli aggregati monetari esistenti.
Per capire meglio su quali argomenti si confrontano queste due opposte scuole di pensiero e teorie monetarie, dobbiamo fare un breve cenno sul significato degli aggregati monetari, che possono essere divisi in 4 gruppi principali. L'aggregato monetario principale è chiamato M0, o base monetaria, costituito dal denaro circolante ovvero le banconote cartacee e le monete metalliche a corso legale, più le riserve che le banche ordinarie private depositano presso la Banca Centrale e non possono essere utilizzate per fare credito. Il secondo aggregato monetario chiamato M1 si ottiene aggiungendo al denaro circolante a corso legale tutti i depositi bancari a vista e i conti correnti bancari; l'aggregato M2 comprende anche i depositi vincolati con scadenza a due anni e/o preavviso di prelievo fino a tre mesi. L'ultimo aggregato monetario è il famigerato M3, essendo l'aggregato più ampio perché comprende anche quote di fondi e altri titoli con scadenza fino a due anni (quindi anche gli strumenti derivati e i titoli di stato pluriennali). La teoria monetaria americana, inglese, giapponese prevede che in caso di contrazione degli aggregati M1, M2, M3 per motivi di recessione, crisi finanziaria, bolle speculative, riduzione del risparmio privato, la banca centrale possa agire liberamente con l'aggregato M0 come prestatore di ultima istanza per pompare denaro circolante nel mercato e sollecitare la ripresa e la crescita economica. La teoria monetaria europea della BCE, che in verità sarebbe più propriamente la teoria tedesca perchè la BCE è in pratica una semplice filiale della potente banca centrale tedesca Bundesbank, sostiene che stampare denaro e battere moneta non è il compito specifico di una banca centrale, perchè potrebbe alterare la stabilità dei prezzi e favorire l'aumento incontrollato dell'inflazione e la perdita continua del potere d'acquisto della moneta.
La teoria tedesca della BCE tende a limitare al massimo la creazione di denaro circolante, lasciando alla banca centrale il compito principale di equilibrare i flussi del mercato interbancario e stimolare il canale diretto di scambi di denaro fra il sistema bancario e la stessa banca centrale, che abbasserà il tasso ufficiale di sconto del denaro per favorire il credito e lo alzerà per limitare i prestiti alle banche e fra le banche il mercato imprenditoriale dell'economia. Quello che più volte hanno fatto notare gli economisti inglesi e americani all'ottusità tedesca, riguardo alle limitazioni del ruolo di prestatore di ultima istanza della BCE, è che nei casi in cui gli aggregati M1, M2, M3 risultano in profonda crisi (il mercato interbancario è fermo, il risparmio viene rosicchiato, i titoli derivati e di stato perdono valore), l'unico modo per agire attivamente sull'economia è insistere sull'aggregato M0 con un alleggerimento quantitativo (quantitative easing) del livello di indebitamento delle banche, tramite l'immissione di denaro circolante fresco in cambio di titoli di stato o derivati svalutati. L'esempio classico della teoria monetaria americana e inglese è quello dell'aereo a quattro motori e quando i tre motori M1, M2, M3 sono gravemente danneggiati (per capire la gravità della crisi di fiducia e di liquidità dell'eurozona basta ricordare che nell'ultimo mese le banche francesi hanno perso 120 miliardi di euro di fondi e depositi a breve termine e la durata media dei finanziamenti è scesa dai 44 giorni a meno di 5 giorni), l'unica soluzione per salvare la moneta unica euro e ridare ossigeno alle banche è procedere dritti con un solo motore, e quindi agire in modo strutturale e costante sull'aggregato monetario M0, che significa infine stampare denaro a tutta forza e battere moneta (fiat money). Written by Piero Valerio
|
Articoli simili di sicuro tuo interesse: |
|
|
Le teorie monetarie si confrontano in questo periodo per capire come evitare il crollo definitivo dell'euro e la crisi finanziaria dell'eurozona, ma le posizioni sono spesso contrastanti e inconciliabili. You need to login or register to post comments.
